数据来源：朝阳永续研究院，数据截至：2020/5/29
5月A股市场整体偏震荡。在两会召开前震荡上行，召开后震荡下行，后半月由于香港问题导致的中美摩擦导致市场回调明显。市场避险情绪较高，医药和消费继续表现不错。
股票策略5月平均收益为1.21%，中位数为0.82%，排名前1/4的产品平均收益为6.66%。统计的11794只产品中，64.24%的产品收益为正。
市场中性策略
管理期货策略基金
股指期货在5月份随着成交下滑，波动下降，预期收益环比减弱。国债期货上，由于成交量回暖，且趋势较为连续，国债期货趋势策略预期本月收益尚可。
商品市场各板块整体上扬，其中黑色涨幅最为明显，铁矿涨幅超20%，月度的日平均成交较上月也有明显回升。本月商品30日年化滚动波动下滑，但大多品种趋势较为连贯，整体上利好商品CTA策略。
5月管理期货策略表现优异，平均收益为1.62%，中位数为1.14%，前1/4平均收益仅为6.56%。管理期货产品中70.47%收获正收益。
宏观对冲策略
5月，指数整体表现一般，上证50跌幅最大，创业板指和中证500小幅上涨。指数估值来看，PE较上月有所继续修复，当前上证50PE分位数仍处于近5年低点，而创业板指估值分位数依然在80%分位附近，中证500PE也接近中位数。各指数PB小幅上行，上证50依然处于相对低点，创业板PB上行幅度最大指处于74.3%分位。
月初公布的4月宏观数据逐步修复，4月的补工复产力度较大，虽然同比仍未完全恢复，但边际好转明显，居民消费仍为负值。5月已公布的PMI制造业数据仍在荣枯线以上，较4月50.8小幅下行至50.6。贸易数据4月出口较好主要是医疗物资出口带动，贸易出口下滑的拐点仍为到来。宏观数据有望继续修复，通胀进一步下行。
宏观对冲基金5月前1/4平均收益为分别为6.80%，平均收益为1.43%，收益中位数为0.76%。然而，近56%基金获得盈利，整体而言本月表现比较平庸。
5月主要信用债发行量7561亿元，环比降低52.89%，净融资额1998亿元，环比减少6605亿元。
10年期国债5月趋势上行，但仍处于历史低点。国债10Y-1Y利差仍在高位徘徊，较上月已有所收窄，收益率曲线略有变缓，企业债收益率也逐步上行。5 月各品种信用利差整体缩窄，5月仅新增1家违约主体，信用风险得到一定缓解。
5月债券基金收益略有回落，平均上涨0.38%，中位数收益率为0.34%。从盈亏比例来看，盈利数量占比为67.97%。